掌趣科技胡斌：因商誉放弃并购发展是因噎废食

2月28日，掌趣科技公布了2016年年度业绩快报，报告显示2016年公司实现营收18.74亿元，同比增长66.80%；归属于上市公司股东的净利润5.19亿元，同比增长10.40%。在交出了亮眼的业绩成绩单后，日前市场却对掌趣科技“内生+外延”发展模式产生了一些质疑，将其置于风口浪尖的位置上。就近期产生关于掌趣科技的新闻热点，记者第一时间联系了掌趣科技CEO胡斌，以下是采访实录：

记：商誉问题是近年来市场对掌趣科技质疑最多的地方，您怎样看待这件事？

胡：商誉减值风险的话题不是这两天才出现的，从我们开始外延并购以来，这个声音就一直存在。市场环境变化要求掌趣科技抓住长远发展的两个关键点：一是优质的游戏开发产能尤为稀缺，需要花大力气去获取；二是有必要实现业务结构规模化，提升集团军作战能力。

作为一个有进取心的企业，我们始终坚持通过持续的并购整合细分领域龙头来强化自身基因。大家也能看到，现在掌趣集团旗下拥有多支优秀的开发团队，尤其是天马和玩蟹，已经确立了MMO及卡牌领域的领先地位。横向对比来看，这种并购重组的成功率其实是非常难得的，也证明了我们自身业务协同和资源整合的能力。

当然，商誉是并购必然附带的会计处理产物，但从实际业务角度出发，像能够开发《拳皇98终极之战OL》及《全民奇迹》这种全球爆款且拥有大量IP储备的掌趣科技，应该是并购成功扩张的典范。如果为了规避商誉减值风险，我们就放弃投资并购，这样企业规模只能停留在“小作坊”级别，如何才能壮大？尤其在手游这样一个瞬息万变的市场，这无异于因噎废食。

记：关于近期A股重点关注的上市公司股东减持问题，也同样影响到了掌趣科技，对此您怎么看？

胡：股东减持其实也不是一个新话题了，既然问到了我也谈一下。我认为这基于多方面原因，不能笼统地一概而论。掌趣科技对华谊兄弟而言是基于其早期布局游戏产业的投资回报，这其中可能出于公司发展所需要的资金需求。这也证明掌趣科技自身盈利能力很强，我们从上市之前全年营收1.8亿元，到2015年突破11亿元，这是一个非常可观的投资回报。

至于姚文彬先生减持，一方面是个人资金的需求，另一方面也综合考虑到了为公司战略发展提供一定资金支持，提供了3个亿的无息借款。

记：董事长更换、高管离职会对掌趣科技未来发展的稳定性产生影响吗？

胡：这里我首先要澄清一个事实，董事长邓攀先生、董秘李好胜先生包括我现在都还在公司任职，同时我们也都有增持公司股票，这与目前网上的集体减持、辞职的消息并不相符。邓攀先生作为公司联合创始人十年来一直主抓业务，包括一手搭建了几乎所有的业务高管团队，董事长更换对于掌趣科技是领导层年轻化的平稳过渡。

刚才我也提到了，移动游戏行业变化非常快，人员流动也很频繁，掌趣科技当前领导班子稳定，凝聚力和战斗力都很强。像我们今年准备推出的一系列产品大作，包括《全民奇迹》续作、《魔法门之英雄无敌》、《神话永恒》等都已经箭在弦上，部分重点产品近百人研发团队现在也驻扎在深圳日夜加班、封闭开发，整个掌趣集团的产品序列会在今年有一个比较大的爆发。

最后，我想表达的是就像游戏行业近年来都在强调“回归游戏本质”，对于企业经营情况的评判也应该回归到产品和业绩身上。掌趣科技是一家比较低调务实的公司，我们更希望通过良好的业绩数据指标回报广大投资者和玩家，也感谢媒体朋友的监督和关注。

结合胡斌的回应，记者了解到商誉是并购主体购买另一家企业的投资成本超过后者净资产公允价值的差额，是企业整体价值的组成部分。一位长期跟踪掌趣科技的分析师对记者表示，海外的迪士尼、EA等优秀娱乐公司和游戏公司，也都是通过并购完成了帝国的扩张，在掌趣科技上市初期，国内的游戏公司大多还体量比较小，掌趣科技以比较主动的姿态完成了多品类优秀研发团队的建设，如果纯粹靠内生增长的话也不会有今天的利润体量。

“并购期间产生的商誉是不可避免的，对于移动游戏这个轻资产的行业来说，泛娱乐生态的构筑也必须通过外延式并购完成，商誉在会计上属于非现金项目，即便减值也不会影响当期的现金流。”上述分析师表示。

（责任编辑：珂珂）